火狐电竞火狐电竞投资要点事件：工信部等八部门正式印发《关于启动第一批公共领域车辆全面电动化先行区试点的通知》。公共领域车辆全面电动化试点启动，首批确定15个试点城市。2023年2月3日，八部门通知在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，试点期为2023-2025年，试点城市公交、出租、环卫、邮政快递、

　　事件：工信部等八部门正式印发《关于启动第一批公共领域车辆全面电动化先行区试点的通知》。

　　公共领域车辆全面电动化试点启动，首批确定15个试点城市。2023年2月3日，八部门通知在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，试点期为2023-2025年，试点城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域新增及更新车辆新能源比例力争达到80%。2023年11月14日，八部门确定北京等15个城市为首批试点城市，1）新能源汽车推广：将聚焦公务用车、城市公交车、环卫车、出租车、邮政快递车、城市物流配送车、机场用车、特定场景重型货车等领域，推广数量预计超过60万辆；2）充换电基础设施建设：将建成超过70万台充电桩和0.78万座换电站；3）新技术新模式发展将取得积极成效：新能源汽车碳交易、绿色电力交易实现新突破等。

　　2023M1-9环卫电动销量同增23%，渗透率同增1.88pct至7.20%，与政策目标差异大。根据交强险数据，1）环卫装备总销量承压：2021-2022年环卫车总销量连续下滑，2023M1-9环卫车合计销量59643辆，同比变动-8.87%，跌幅收窄。2）新能源环卫车逆势增长：2020-2022年新能源环卫装备逆势增长持续放量，2023M1-9新能源环卫车销售4297辆，同比变动+23.30%。3）新能源渗透率持续提升：从2016年1.25%持续提升至2022年5.94%，2023M1-9新能源渗透率7.20%，同比+1.88pct。从区域来看，2023M1-9渗透率前五的省份分别为上海（41.2%）、天津（19.8%）、江苏（19.4%）、四川（18.9%）、广东（14.1%），与试点区域80%的渗透率目标有较大差距。

　　试点政策带动，我们预计2025年全国新能源环卫车销量达1.66万辆，2022-2025年复增50%。2022年全国环卫车销量8.20万辆，新能源环卫车销量4867辆，环卫新能源渗透率5.9%，其中15个试点城市环卫车销量1.48万辆，占比全国18%，新能源销量2577辆，占比全国53%，15个试点城市环卫新能源渗透率17.4%。为衡量试点城市推广下新能源环卫车的放量情况，我们假设：①2025年各城市环卫装备销量与2022年一致；②试点城市2025年环卫新能源渗透率达到政策目标80%；③非试点城市2025年环卫新能源渗透率保守预估达到7%。据此测算，2025年全国新能源环卫车销量达到1.66万辆，2022-2025年复增50%，较2020-2022年显著提速，其中试点城市新能源环卫车2025年销量1.19万辆，2022-2025年复增66%。

　　建议关注：我们预计伴随着政策采购力度加强、装备行业成本压力减弱，环卫装备行业将迎来需求放量及盈利能力的改善，【宇通重工】：环卫新能源龙头弹性最大&产品力领先；【盈峰环境】：环卫装备龙头新能源领跑，环服订单充裕；【福龙马】：环卫新能源市占率提升，服务占比超装备可持续。

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　　汇创达(300909)【投资要点】2023年10月28日，汇创达发布2023年三季报告。公司2023年前三季度实现营业总收入8.85亿元，同比增长47.51%，实现归母净利润0.57亿元，同比下降41.02%。2023Q3公司实现营业总收入3.74亿元，同比增长114.68%，环比增长22.61%，

　　山煤国际(600546)量减价跌拖累业绩，煤矿成长性及高分红凸显价值，维持“买入”评级公司发布三季报，2023前三季度公司实现营业收入288.99亿元，同比-18.9%，归母净利润39.82亿元，同比-26.18%;单Q3来看，公司实现营业收入82.23亿元，同比-43.2%，环比-18.0%；实现

　　投资要点：行情回顾：10 月传媒板块下跌 5.62%，同期创业板指、上证指数以及沪深 300 分别下跌 1.78%、2.95%、3.17%，传媒板块排在中信一级行业单月涨跌幅第 24 名，表现较弱。细分子板块中仅有互联网广告营销子板块小幅上涨 0.35%，其余子板块全部下跌，其中信息搜索与聚合下跌幅

　　核心观点冰雪游产品上架，热度持续提升。近日，随着北方地区初雪降临，国内多地“上架”冬季旅游产品线路或举办冬游季活动。随着近年来滑雪、温泉等冰雪游的热度迅速提升，冬季旅游呈现出产品种类丰富、季节性产品日益受欢迎等鲜明特点。根据途牛旅游网近日发布的《2023—2024冰雪季旅游消费趋势预测》报告显示，中

　　周行情回顾。上周沪深300指数上涨0.07%，交通运输（申万）指数持平，在31个申万一级行业中排名第23。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-1.01%，航运港口周涨跌幅为-0.91%，物流周涨跌幅为+1.06%，铁路公路周涨跌幅为+0.74%。《2023年第45周（11月06日至11月12日）民航运行

　　核心观点政策端：中央方面，上周央行、住建部、金管总局、证监会联合召集数家房企座谈，了解行业资金状况和企业融资需求。万科、保利、华润、中海、龙湖和金地等参会；央行副行长张青松在国际金融领袖投资峰会上表示，房地产行业调整是自然现象，会谨慎地防范调整过快过急，衍生出不必要风险。对中国房地产市场相当有信心；

　　海外光模块厂商季报整体符合预期：1）Lumentum：24财年第一季度实现营收3.18亿美元，同比下降37.3%，环比下降14.3%，营收符合前期公司指引范围（3.0~3.25亿美元），业绩符合预期，下一季度收入指引为3.5~3.8亿美元（含CloudLight并表影响）；2）Coherent：24

　　一、航天行业行情回顾：10月，上证指数（-2.95%），深证成指（-2.43%），创业板指（-1.78%），国防军工（申万）指数（-2.40%），航天产业相关指数走势如下：①中航证券航天行业指数（+0.10%），跑赢军工（申万）行业2.50个百分点；②中航证券导弹行业指数（-3.17%），跑输军工（

　　10月，A股市场呈现震荡下跌的趋势，主要宽基指数悉数下跌，上证指数、深证成指、创业板指的跌幅分别为2.95%、2.43%、1.78%，申万一级行业跌多涨少，仅电子、农林牧渔、医药生物等个别行业上涨。商品市场整体出现回调，南华商品指数跌幅为1.95%，农产品、能化板块表现较差。

　　投资要点：标的范围：我们选取46家光伏相关公司进行分析，并将其分为三类，包括18家主产业链公司（硅料、硅片、电池片、组件）、21家辅材/耗材公司（焊带、胶膜等）和7家逆变器公司。2023年Q1-Q3业绩分析：行业整体营收利润同比增长，逆变器环节表现亮眼：2023年Q1-Q3主产业链公司、辅材/耗材公